信达证券：2025年军工职业出资远景明显双周期共振助力增加

  信达证券发布国防军工职业2025年出资展望。文中写到强国有必要强军，军强才干国安。1）全球地舆政治学新博弈的前奏或已摆开：2024年全球动乱加重，多国抵触频发，俄乌形势仍在升温，美国大选特朗普行将重返白宫，外部环境不确定性猛增，强军或成为必选项。2）国际各国或进入军费高增周期：美国和日本的国防预算均创新高，从军费占GDP的份额看，美国高达3%以上，国际中等水准为2.5%，而我国多年来仅在1.5%以内，未来仍有较大提高空间，这也是支撑军工职业长时间扩张的柱石。

  展望2025年，双周期共振、产业大拐点，军工出资大年可期：1）2024年前低后高：军工指数全年上涨10%，位列第14、30，上半年继续走弱，下半年企稳上升，特别9.24后随商场危险偏好提高，军工强势反弹。以为，这首要因为前3季度军工职业基本面改进没有抵达预期，4季度订单有所改进、多款新类型亮持平利好叠加，趋势向好。2）十四五收官，布局十五五：信达证券判别，在阅历2020-2022高增加、2023-2024深度调整后，2025是十四五收官之年，军工职业有望迎来“配备周期+人事周期”共振，新一轮配备建造期或将到来，一起军工出资或将围绕着“十五五”规划而打开。