公司是无线通讯、斗极导航范畴双料有突出贡献的公司，事务掩盖“无线通讯、斗极导航、航空航天、数智生态”四大范畴。公司长期坚持“工业+本钱”双轮驱动战略，寻求内生外延展开，已生长为全频段掩盖的无线通讯与全工业链布局的斗极导航配备研发专家、电子信息体系解决方案提供商，形成了“无线通讯、斗极导航、航空航天、数智生态”四大事务布局。此外，公司活跃扩展事务布局，2023年10月，公司定增征集资金18.55亿元，大多数都用在斗极+5G通导交融、低轨卫星互联网、无人配备等新式范畴，有望翻开第二生长曲线。
无线通讯：国防信息化方兴未已+卫星互联网旭日初升，军民两域远景宽广。（1）我国刚刚进入国防信息化四阶段第二阶段，军费将继续向信息化范畴歪斜。跟着战场信息要素的更加杂乱以及战役理念的演进，我国各种波形战术电台、数据链的浸透率亟待进步，代际晋级亟待展开。公司作为国内特种无线通讯抢先厂商有望充沛获益。（2）卫星互联网是第三代基础设施革新，我国正在加快布置，手机、轿车直连卫星有望翻开低轨卫星宽广民用商场。公司凭仗在信关站、终端、射频芯片等范畴的抢先布局，具有当时国家快速推动的卫星互联网严重工程建设项目经历，一起定增投入16.5亿元进一步加深低轨卫星技能护城河，在卫星互联网范畴处在杰出的战略展开态势。
北三组网完结，斗极步入换代期，公司前瞻布局斗极+5G。军用方面，依据海格通讯年报，斗极三号大规模换装将贯穿整个“十四五”时期，相关需求将继续增加；民用方面，我国卫星导航与位置服务工业整体产量继续增加，下流使用不断涌现。特种、民用两大商场一起发力，公司作为斗极龙头，凭仗“芯片、模块、天线、终端、体系、运营”全工业链及“斗极+5G”抢先布局将充沛获益（2023年公司斗极事务yoy+113%）。
布局低空经济蓄势待发，数智生态事务稳健增加。（1）顶层规划定调推动低空经济扬帆起航，5G-A通感一体或是飞行器感知-通讯-监控解决方案。2024年3月中国移动已完结通感一体低空/航运等试点，5G-A布置有望加快。大势之下公司超前多方位布局低空经济，有望翻开新增加点。（2）数智生态方面，公司子公司海格怡创成绩稳健，订单继续增加。
出资主张：海格通讯是国内无线通讯和斗极导航范畴龙头，军民特点兼备，将充沛获益国防信息化推动与北三下流产品放量。此外，公司依托在卫星通讯、斗极、无人体系等范畴的堆集，活跃布局卫星互联网与低空经济，中长期成绩相同可期。估计公司24-26年归母净利润分别为9.18、11.83、15.52亿元，24年6月7日收盘价对应PE为29、22、17倍，保持“引荐”评级。
危险提示：国防开支没有抵达预期的危险，商场之间的竞赛加重的危险，价格和利润率改变的危险，卫星发射速度没有抵达预期的危险。